ZUSAMMENFASSUNG :

1) Was beeinflusst den Goldpreis? 

 

Der Goldpreis wird von einer Vielzahl wirtschaftlicher, finanzieller und geopolitischer Faktoren beeinflusst, die jeweils einen mehr oder weniger direkten Einfluss auf seinen Wert haben. 

 

      Die wirtschaftlichen Faktoren 

Der allgemeine Zustand der Weltwirtschaft hat einen starken Einfluss auf den Goldpreis.  

- In Zeiten eines robusten Wirtschaftswachstums bevorzugen die Anleger häufig Aktien oder Anleihen, was zu einem relativen Rückgang der Zinsen für Gold führt.  

- Im Gegensatz dazu fungiert Gold bei wirtschaftlichen Abschwüngen oder Finanzkrisen als sicherer Hafen, was zu einem deutlichen Anstieg des Goldpreises führt. 

 

      Die geopolitischen Faktoren 

Geopolitische Unsicherheiten wie bewaffnete Konflikte, internationale Spannungen oder größere politische Instabilitäten führen in der Regel zu einem Ansturm auf sichere Vermögenswerte wie Gold als Sicherheitswert» und tragen somit zu einem Anstieg der Preise bei. 

Historisch gesehen kann man beobachten, dass der Goldpreis tendenziell steigt, wenn die internationalen Spannungen zunehmen. 

 

      Die Phasen der Inflation 

Inflation kann als allgemeiner und nachhaltiger Preisanstieg definiert werden. Mit anderen Worten: Die Inflation untergräbt die Kaufkraft einer Währung. Daraus folgt , dass auf Geld lautende Vermögenswerte an ihrem realen Wert verlieren. Dies gilt auch für Sparkonten, bestimmte Aktien oder Anleihen.  

Im Gegensatz dazu werden materielle Vermögenswerte wie Gold oder Immobilien weniger stark von dieser Währungsabwertung betroffen sein, da ihr Wert nicht direkt mit dem des Geldes in Verbindung steht. 

Daher kann objektiv betrachtet werden, dass Gold langfristig ein hervorragender Schutz gegen die Inflation und eine wirksame Absicherung gegen die Währungsabwertung ist. Denn wenn die Inflation steigt, wenden sich Anleger dem Gold zu, um ihre Kaufkraft zu erhalten. Dies stimuliert die Nachfrage und treibt die Preise in die Höhe. 

In den 70er Jahren, einem Jahrzehnt der hohen Inflation in den USA, stieg beispielsweise der Goldpreis von rund 35 Dollar auf über 800 Dollar pro Unze im Jahr 1980. 

 

      Geldpolitik und Zinssätze 

Die Zentralbanken der einzelnen Länder (z. B. die US-Notenbank, die Europäische Zentralbank oder die Bank von Japan) verfolgen ihre eigene Geldpolitik. Dies ist eine Reihe von Maßnahmen zur Steuerung der Geldmenge und der Kreditbedingungen in einer Volkswirtschaft.  

Das Hauptziel besteht häufig darin , die Preisstabilität zu gewährleisten und das Wirtschaftswachstum zu unterstützen. 

Der Leitzins ist das emblematischste Instrument einer Zentralbank. Durch das Handeln und die Anpassung des Zinssatzes beeinflussen die Zentralbanken die Kreditkosten , den Verbrauch , die Investitionen sowie das Verhalten der Finanzmärkte. 

Doch der Goldpreis ist auch eng mit diesen geldpolitischen Entscheidungen verknüpft, da sich die Änderung des Leitzinssatzes wie folgt auswirkt: 

- Der Wert von Währungen, insbesondere des US-Dollars (und damit implizit der Wert von Gold, da es in Dollar ausgedrückt ist). 

- Die Inflationserwartungen. 

- Die Opportunitätskosten für das Halten von Gold. 

Niedrige oder negative Zinsen machen Anleihen und Geldanlagen weniger attraktiv, was die Nachfrage nach Gold erhöht, das zwar keine Rendite erzielt, aber vergleichsweise attraktiver wird. 

Parallel dazu haben die Zentralbanken auch ihre eigenen Richtlinien für den Kauf oder Verkauf von Gold, was sich stark auf den Goldpreis auswirkt. Die massiven Käufe von Gold durch Länder wie China oder Russland in den letzten Jahren haben die Preisdynamik erheblich beeinflusst. 

 

      Einfluss der institutionellen Anleger 

Große Investmentfonds, ETFs (börsennotierte Fonds) oder Hedgefonds beeinflussen ebenfalls den Goldpreis. Ihre Strategie der massiven Investitionen oder Desinvestition kann zu erheblichen Schwankungen des Goldpreises auf den internationalen Märkten führen. 

Die goldbasierten ETFs erleben im Jahr 2025 eine beispiellose Wachstumsphase, getragen von einer unsicheren globalen Konjunktur und einem verstärkten Streben der Anleger nach Sicherheit. 

So verzeichneten goldbasierte ETFs im ersten Quartal 2025 einen Netto-Zufluss von 226,5 Tonnen bzw. 21,1 Mrd. USD, den höchsten Wert seit Anfang 2022. Die USA dominierten mit 133,8 t diese Ströme, gefolgt von Europa mit 54,8 t. 

2) Welche Mechanismen sind für den Goldpreis verantwortlich und wie wird er bestimmt? 

 

Der Goldpreis bewegt sich in Echtzeit und beruht auf ausgefeilten Finanzmechanismen, die sowohl von wirtschaftlichen und geopolitischen als auch von technischen Faktoren beeinflusst werden. Es ist wichtig für jeden Edelmetallinvestor oder -liebhaber zu verstehen, wie der Goldpreis festgelegt wird. 

Bei der Festlegung des Goldpreises sind zwei Elemente zu unterscheiden: 

3) Die Entwicklung der Goldpreise in den letzten 20 Jahren 

 

Wie die nachstehende Grafik zeigt , hat sich der Goldpreis in den letzten zwei Jahrzehnten sehr stark verändert , was durch unterschiedliche Zeiträume im Zusammenhang mit wichtigen weltwirtschaftlichen Ereignissen gekennzeichnet ist. 

      Von 2000 bis 2010: stetiger Anstieg 

In den frühen 2000er Jahren bewegte sich der Goldpreis bei rund 250 Dollar pro Unze und lag Ende 2010 bei fast 1.400 Dollar pro Unze. In diesem Jahrzehnt stieg der Preis stetig an, was auf mehrere Faktoren zurückzuführen ist:  

Die Abschwächung des Dollars,  

Der allmähliche Anstieg der weltweiten Inflation, 

Die globale Subprime-Finanzkrise von 2007-2008, bei der Gold zu einem beliebten Zufluchtsort für Investoren wurde. 

 

      Von 2011 bis 2013: historischer Rekord und Korrektur 

Aufgrund der anhaltenden Sorgen um die europäischen Staatsschulden und der lockeren Geldpolitik in den USA erreichte Gold im September 2011 einen neuen historischen Höchststand (etwa 1920 US-Dollar pro Unze).  

Aber ab 2012-2013 hat der Kurs eine deutliche Korrektur erfahren, die aufgrund der allmählichen weltweiten wirtschaftlichen Erholung und des zunehmenden Interesses der Anleger an riskanten Vermögenswerten im Jahr 2013 auf etwa 1.200 USD zurückging.