Zusammenfassung des Artikels:

• Markante 3-Monats-Rallye: Platin und Palladium setzen den Mitte 2025 begonnenen starken Anstieg in einem angespannten Marktumfeld fort.
• Platin an der Spitze: +80 % seit Januar 2025, getragen von einer stark steigenden Investment- und Schmucknachfrage (insbesondere in China) und einem strukturell defizitären Angebot.
• Nachhaltiges Defizit: Das WPIC erwartet ein drittes Jahr in Folge mit einem Defizit, ohne einen langfristig nachhaltigen Überschuss.
• Palladium im Aufschwung: +60 % im Jahr 2025, unterstützt von einer Angebotsverknappung und der Nachfrage nach Autos.
• Ausblick 2026: Preisziele angehoben, Vertrauen trotz Elektrifizierung erhalten.

1) Platinpreis steigt in die Höhe

Während Gold und Silber ihre beste Performance seit 1979 verzeichnen konnten, hat auch Platin im Jahr 2025 einen bemerkenswerten Anstieg verzeichnet. Seit Januar ist sein Preis um fast 80 % gestiegen.

Genauer gesagt stieg der Platinpreis von rund 1.100 $ pro Unze im Mai auf über 1.500 $ pro Unze im September und dann auf über 1.600 $ pro Unze im Dezember.

Laut dem World Platinum Investment Council(WPIC) ist dieser Höhenflug vor allem auf drei Faktoren zurückzuführen:

- Die Rückkehr einer starken Nachfrage nach Investitionen und Schmuck. Der WPIC weist darauf hin, dass in China "im zweiten Quartal 2025 ein markanter Anstieg der Schmuck- und Investitionsnachfrage um 134% bzw. 176% im Jahresvergleich zu verzeichnen war".

- Ein unzureichendes Angebot, das durch "eine eingeschränkte Produktion und mangelnden Appetit auf neue Wachstumsprojekte" gekennzeichnet ist. Allein in Südafrika konzentrieren sich über 70% des weltweiten Platinangebots, was die Anfälligkeit des Marktes weiter erhöht.

- Steigende Nachfrage für Investitionen und Schmuck, da Platin als attraktives Edelmetall wahrgenommen wird. In der Tat: "Platin verzeichnet derzeit einen Nachfragezuwachs, da es im Vergleich zu Gold und Weißgoldschmuck einen erheblichen Preisnachlass bietet".

Dieser Anstieg ist vor dem Hintergrund einer breiteren strukturellen Knappheit zu sehen. Der WPIC prognostiziert in der Tat das dritte Jahr in Folge ein erhebliches Marktdefizit.

Dieses Defizit könnte sich jedoch bis 2026 verringern, doch langfristig zeichnet sich keine Aussicht auf einen dauerhaften Produktionsüberschuss ab.

Quelle: WPIC_Platinum_Essentials_Sept_2025_Updated WPIC two- to five-year supply and demand outlook

2) Palladium legt im Windschatten von Platin zu

Palladium steigt bis 2025 um fast 60%, wobei die Hälfte dieses Anstiegs auf die letzten drei Monate entfällt. Dieses Metall, das mit Platin verwandt ist, scheint damit auf den deutlichen Anstieg seines "Zwillings" seit Juni zu reagieren. Seit dem Herbst hat Palladium eine leichte Outperformance erzielt, da es sich von einem besonders niedrigen Niveau erholt hat.

Palladium genießt derzeit wieder ein taktisches Interesse, das durch mehrere Faktoren unterstützt wird:

• Ein hochkonzentriertes und angespanntes Angebot: Russland und Südafrika machen zusammen fast 80 % des weltweiten Angebots aus. Das Risiko von Sanktionen, Beschränkungen oder Störungen der russischen Warenströme könnte den Markt daher stark destabilisieren.
• Die lange Beibehaltung von Verbrennungs- und Hybridfahrzeugen, insbesondere außerhalb Europas, fördert weiterhin die Nachfrage nach Palladium, das für die Herstellung von Katalysatoren für Benzinmotoren unerlässlich ist.

Palladium unterscheidet sich jedoch von Platin durch die Struktur seiner Nachfrage. Etwa 80 % des Palladiummarktes entfallen auf den Automobilsektor, hauptsächlich für Katalysatoren, während weniger als 40 % auf Platin entfallen.

Der Rest der Nachfrage verteilt sich hauptsächlich auf verschiedene industrielle Verwendungszwecke, wodurch Palladium eine viel stärkere Abhängigkeit von der Dynamik des Automobilmarktes aufweist.

3) Welche Aussichten für 2026?

Die von Reuters gesammelten Prognosen zeigen, dass die Analysten ihre Preisziele für 2026 für beide Metalle nach der Rallye von 2025 angehoben haben. Mit einer mittleren Preisprognose von rund 1.550 $ pro Unze für Platin und 1.260 $ pro Unze für Palladium setzen die Analysten auf ein erneutes Vertrauen in die Widerstandsfähigkeit der beiden Metalle trotz der zunehmenden Elektrifizierung.

Schlussfolgerung

Platin, das durch ein chronisches Defizit, eine steigende Nachfrage in China und ein begrenztes Minenangebot gestützt wird, wird sich als eines der widerstandsfähigsten Metalle für 2025 etablieren.

Palladium profitiert trotz seiner zunehmenden Abhängigkeit vom Automobilsektor von einem technischen Aufschwung und einem geopolitischen Kontext, der das weltweite Angebot weiterhin einschränkt. Dieser Trend entspricht auch der Entwicklung des Goldpreises.

Beide Metalle sind also weiterhin eng mit soliden Fundamentalfaktoren verbunden, die ihren Kurs auch 2026 noch beeinflussen dürften. Die nach oben korrigierten Marktprognosen verdeutlichen das Vertrauen der Analysten in die Fähigkeit beider Metalle, hohe Preisniveaus zu halten.

Allerdings werden die Entwicklung der Automobilindustrie und die Investitionsentscheidungen im Bergbau weiterhin ausschlaggebend für ihr künftiges Gleichgewicht sein, insbesondere bei Palladium.