Im Jahr 2025 verzeichnete der Silberpreis die beste Performance seit 1979.

Seit Januar stieg er um fast +90 % und übertraf damit den Anstieg des Goldpreises. Diese nahezu Verdoppelung des Preises belegt die historische Rückkehr des grauen Metalls auf die internationale Bühne.

Nachdem Silber im Jahr 2020 auf unter 12 $ pro Unze gefallen war, liegt es heute bei fast 60 $. Dieser spektakuläre Anstieg ist sowohl auf strukturelle als auch auf konjunkturelle Faktoren zurückzuführen. Doch ist dieses Phänomen von Dauer?

Zusammenfassung des Artikels :

• Historische Hausse: 2025 verzeichnet Silber mit fast +90 % die beste Performance seit 1979 , überholt Gold und spielt wieder eine wichtige Rolle auf den Märkten.
• Strukturelle Knappheit: Seit 2021 ist das Angebot durch das Fehlen neuer Minen begrenzt, während die industrielle Nachfrage (Photovoltaik, Technologien, Energiewende) stark zunimmt.
• Günstiges Umfeld: Geopolitische Unsicherheiten, sinkende Zinsen und Handelsspannungen erhöhen die Attraktivität von Silber als sicherer Hafen.
• Prognosen: Die Banken streben für 2026 55-60 $ pro Unze an, mit höherem Potenzial, wenn das Defizit anhält.

1) Warum steigt der Silberpreis?

Seit 2021 leidet der Markt für physisches Silber unter einem strukturellen und chronischen Defizit. Das Fehlen neuer Primärsilberminen begrenzt das Angebot, während die Nachfrage weiter steigt, angetrieben vor allem von der Photovoltaik-, Elektronik- und Elektrotechnikindustrie. Diese Angebotsverknappung wirkt sich mechanisch auf die Preise aus.

Im Jahr 2025 war der Kursanstieg also zunächst auf diese anhaltende Knappheit zurückzuführen. Aber wie beim Gold haben konjunkturelle Faktoren die Bewegung verstärkt. Die internationalen Unsicherheiten in Verbindung mit den Zinssenkungen in den USA haben die Nachfrage nach Silber als sicheren Hafen angekurbelt. Das Silver Institute geht davon aus, dass die Investmentnachfrage bis 2025 um 7 % steigen wird, was die ursprünglichen Erwartungen übertreffen könnte.

Hinzu kommen die Spannungen im Zusammenhang mit der US-Politik unter Donald Trump. Die Unsicherheit in Bezug auf Handel und Zölle hat dazu beigetragen, dass die Liquidität des physischen Marktes ausgetrocknet ist. Die Bestände in den Lagerhäusern, insbesondere in London, gingen stark zurück. Mehrere Händler entschieden sich dafür, ihr Metall in die USA zu repatriieren, da sie logistische Störungen oder Zollprobleme befürchteten. Diese Umschichtung verstärkte die Silberknappheit an den wichtigsten Börsenplätzen der Welt.

2) Welche Faktoren werden den Silberpreis im Jahr 2026 beeinflussen?

Wie üblich profitiert der Silberpreis noch stärker vom Optimismus bei den Metallen. Der Silbermarkt sieht sich also heute mit einer Investitions-, Technologie- und vor allem Umweltnachfrage konfrontiert, die die Preise aus dem Gleichgewicht bringt.

Abgesehen von den Auswirkungen der geldpolitischen Entscheidungen zeigt Silber seine Stärken und verzeichnet ein beispielloses Comeback. Die UBS strebt in ihrer Prognose vom November 2025 für Mitte 2026 einen Preis von rund 55 $ pro Unze an, mit einem Potenzial für 60 $ pro Unze oder mehr, wenn die Investitionsnachfrage ansteigt. Es sei darauf hingewiesen, dass die Marke von 55 $ Anfang Dezember bereits deutlich überschritten wurde.

In einigen aggressiveren Analysen werden sogar Szenarien von 75 bis 90 $ pro Unze genannt, falls es zu einem anhaltenden Defizit und einem spekulativen Boom kommen sollte.

Mehrere Elemente werden 2026 bei Silber eine Schlüsselrolle spielen:

• Eine Beschleunigung der Investitionen in Solaranlagen oder Stromnetze würde die Silbernachfrage direkt stützen.
• Die Entwicklung des Goldpreises. In der Tat verstärkt Silber häufig die Bewegungen des gelben Metalls. Die strukturelle Verknappung des grauen Metalls seit mehreren Jahren scheint sich somit in den Preisen zu manifestieren.
• Die Entwicklung der Zinsen, der Inflation und des Wachstums. Die Sensibilität von Silber gegenüber der Nachfrage der Industrie macht den Kurs des Metalls auch anfällig für Zeiten wirtschaftlicher Spannungen, was bei Gold in der Regel nicht der Fall ist.

3) Ausblick auf den Silbermarkt bis 2030

Wenn sich die Annahmen einer hohen Industrienachfrage und dauerhafter Angebotsbeschränkungen bestätigen, könnte der Silbermarkt in ein tiefes Ungleichgewicht geraten, bei dem das Angebot nicht mit der Nachfrage Schritt halten kann.

Eine aktuelle Studie legt nahe, dass das Silberangebot bis 2030 nur 62-70% der Gesamtnachfrage decken würde, wenn diese bei rund 50.000 Tonnen pro Jahr liegt. Insbesondere "dürfte die Photovoltaikindustrie die am schnellsten wachsende Quelle der Silbernachfrage werden und 10.000 bis 14.000 Tonnen pro Jahr erreichen (was 29 bis 41 % des Angebots entspricht)". Die in den letzten Jahren beobachteten Ungleichgewichte dürften somit bestehen bleiben oder sich sogar noch verschärfen.

Zudem unterscheidet sich die seit einigen Jahren zu beobachtende Aufwärtsdynamik deutlich von der in den 1970er Jahren. Dennoch weist die Weltbank auf einige Ähnlichkeiten zwischen dem Anstieg der Metalle im Jahr 2025 und dem Ende der 1970er Jahre hin: geopolitische Spannungen, Schwächung des Dollars, Währungsbedenken. Dennoch haben die Parallelen ihre Grenzen. Seit einigen Jahren hat Gold ein deutliches Comeback auf der Währungsbühne hingelegt, während Silber sich als strategisches Metall im Zentrum des Energie- und Industriewandels etabliert hat.

Dies steht im krassen Gegensatz zu den 1980er Jahren, die von großen Verkaufsbewegungen geprägt waren. Die aktuelle Dynamik ist vielmehr Teil einer langfristigen strukturellen Bewegung und nicht Teil einer spekulativen Blase, die mit den Episoden der Vergangenheit vergleichbar ist.

Schlussfolgerung

Alles in allem hat sich Silber als strategisches Metall etabliert. Die Produktionsknappheit auf dem Markt unterstützt einen strukturellen Anstieg des Metallpreises, der sich bis 2030 fortsetzen dürfte. Die Nachfrage der Industrie dürfte weiter steigen, während zuverlässige Prognosen für das Angebot sehr schwierig zu erstellen sind.

Die Prognosen der Großbanken für 2026 bleiben optimistisch, auch wenn sich ein Konsens abzeichnet, dass das Wachstum im Vergleich zu 2025 geringer ausfallen wird. Die sinkenden Zinsen haben zusammen mit den geopolitischen Sorgen wesentlich zum Anstieg des Silberpreises in diesem Jahr beigetragen.

Das graue Metall wird bei den Anlegern immer beliebter, da es eine strategische Ressource ist, die für die moderne Industrie unverzichtbar ist, und als greifbarer Vermögenswert Sicherheit und Diversifizierung bietet.