Während Gold weiterhin seine traditionelle Rolle als sicherer Hafen spielt, gewinnen andere Edelmetalle wie Platin zunehmend an Bedeutung. Platin ist seltener als Gold, wird aber oft weniger in den Medien diskutiert und kann als eine Zwischenstufe zwischen Gold und Palladium angesehen werden. Dieses Metall erscheint somit als eine gute Alternative, um sein Portfolio zu dynamisieren und zu diversifizieren.  

Aber könnte Platin im Jahr 2025 eine ernsthafte Alternative zu Gold werden? Ist es sinnvoll, heute in Platin zu investieren? Dieser Artikel bietet Ihnen eine eingehende Analyse des Platinmarktes und des Interesses, dieses Metall heute im Portfolio zu haben.  

ZUSAMMENFASSUNG DES ARTIKELS: 

• 1) Platin: ein in Südafrika konzentrierter Markt
• 2) Ein Platinmarkt im Stich? 
• 3) Platin und Gold: Welche Unterschiede gibt es für den Anleger?
• 4) Welche Dynamik für Platin im Jahr 2025? 
• 5) Der Platinkurs steigt

1) Platin: ein in Südafrika konzentrierter Markt 

Nach Angaben des World Platinum Investment Council (WPIC) entfielen im Jahr 2024 79 % des gesamten Metallangebots auf die Gewinnung von Platin, das entspricht 5,8 Millionen Unzen oder etwa 170 Tonnen. Aber seit 2015 ist die weltweite Platinproduktion um -6,4 % zurückgegangen. Außerdem ist die weltweite Platinproduktion sehr stark geografisch konzentriert. Im Jahr 2024 stammten rund 70 % des weltweiten Platins aus Südafrika, gefolgt von Russland (11 %), Simbabwe (8 %) und Kanada (4 %). Diese Konzentration macht das Angebot anfällig für geopolitische Risiken und logistische Störungen. 

Der Trend ist im ersten Quartal 2025 noch stärker ausgeprägt. Die weltweite Minenproduktion von Platin ist gegenüber dem Vorjahr um 13 % auf 1,086 Millionen Unzen gesunken, den niedrigsten vierteljährlichen Stand seit dem zweiten Quartal 2020. Dieser Rückgang ist hauptsächlich auf Störungen in Südafrika zurückzuführen, wo außergewöhnlich starke Niederschläge zu einem Rückgang der raffinierten Produktion um 10 % auf 715 000 Unzen geführt haben. Dieses Beispiel zeigt die extreme Empfindlichkeit des Marktes gegenüber den Produktionsbedingungen in Südafrika.  

Diese geographische Konzentration kommt zu einer Bestandsschwäche hinzu. Tatsächlich sind die Platinbestände relativ begrenzt, wobei ein großer Teil in Südafrika und von Finanzinstituten gehalten wird. Der WPIC schätzt, dass die weltweiten Vorräte im Jahr 2024 rund 2,4 Millionen Unzen erreichten und seit 2020 kontinuierlich abnehmen. Darüber hinaus wird erwartet, dass die verfügbaren Platinbestände im Jahr 2025 um 31 % auf 2,16 Millionen Unzen sinken werden, was nur einer dreimonatigen Deckung der Nachfrage entspricht. 

2) Ein Platinmarkt im Stich?  

Im Gegensatz zu seinem Vetter Palladium hat Platin einen großen Vorteil. Während Palladium fast ausschließlich für die Automobilindustrie bestimmt ist, wird Platin für vielfältigere Anwendungen benötigt. Tatsächlich ist der Platinmarkt im Jahr 2024 zu 38 % für Automobile, 27 % für Schmuck, 27 % für die Industrie und 8 % für Investitionen bestimmt.  Obwohl Platin seltener als Palladium ist, hat es eine größere Diversifizierung der Nachfrage und eine stärkere Konzentration des Angebots.  

In diesem Zusammenhang können die Anleger Platin als einen Vermögenswert betrachten, dessen Markt eher dem von Gold als dem von Palladium ähnelt. Hervorzuheben ist auch das Bestehen eines chronischen und anhaltenden Produktionsdefizits in den letzten drei Jahren. Das Angebot ist um etwa eine Million Unzen niedriger als die Nachfrage, eine Situation, die an den Silbermarkt erinnert. Diese chronischen Defizite neigen im Allgemeinen dazu, einen verzögerten Anstieg des Platinkurses zu bewirken, wie dies in den Jahren 2020-2021 der Fall war. 

Quelle: WPIC Platinum Quarterly Q1 2025 

Bei der Nachfrage nach Kraftfahrzeugen werden wir erneut feststellen, dass Europa und Japan einen besonders hohen Stellenwert einnehmen. Dies deutet darauf hin, dass eine rasche Umstellung auf Elektrofahrzeuge den Platinmarkt unter Druck setzen könnte. 

Source: Auswirkungen von Abgasnormen auf die weltweite Nachfrage nach Platinmetallen: Fallbeispiele für Platin, Palladium und Rhodium | MineralInfo

3) Platin und Gold: Welche Unterschiede gibt es für den Anleger?

In einem Anlageportfolio dient Gold als Absicherung gegen Risiken oder Inflation über einen längeren Zeitraum, während Platin eher ein Instrument zur technischen Diversifizierung ist, das eine Exposition gegenüber bestimmten Industriedynamiken bietet. Platin ermöglicht dem Anleger also eher eine Dynamisierung des Portfolios als eine Strukturierung.

Es ist zu beachten, dass Gold ein relativ stabiles und wenig volatiles Verhalten aufweist, während Platin aufgrund seiner Abhängigkeit von der industriellen Nachfrage eine höhere Volatilität aufweist. Darüber hinaus profitiert Gold von einer besonders guten Liquidität auf den Finanzmärkten, was den Kauf und Wiederverkauf erleichtert, im Gegensatz zu Platin, dessen Liquidität eingeschränkter bleibt und stärker von spezialisierten Märkten abhängt.

Was das weltweite Angebot betrifft, so wird Gold in einer Vielzahl von Ländern abgebaut, was ein diversifizierteres Angebot gewährleistet, während Platin hauptsächlich in Südafrika und Russland gefördert wird, wodurch es stärker den geopolitischen Risiken ausgesetzt ist. Auf der Nachfrageseite ist Gold vor allem als Schmuck und Investment gefragt, während Platin eher in der Automobilindustrie verwendet wird, obwohl es auch weiterhin einen Platz in der Schmuckindustrie hat.

4) Welche Dynamik hat Platin im Jahr 2025?

Die weltweite Platinnachfrage wird für das Jahr 2025 auf 7,96 Millionen Unzen geschätzt, was einem Rückgang von 4% gegenüber 2024 entspricht. Dieser Rückgang wird auf eine geringere Nachfrage im Automobil- und Industriesektor zurückgeführt, trotz eines Anstiegs in den Segmenten Schmuck und Investment.

Im Einzelnen soll die Nachfrage im Automobilsektor im Jahr 2025 um 2 % auf 3 Millionen Unzen sinken. Dieser Rückgang ist auf einen Rückgang der Nachfrage nach schweren Fahrzeugen um 7 % zurückzuführen, der teilweise durch einen Anstieg von 2 % bei den nicht straßengebundenen Fahrzeugen ausgeglichen wird. Langfristig gesehen steht die industrielle Nachfrage aufgrund des Übergangs zu Elektrofahrzeugen, die weniger Platinkatalysatoren benötigen, unter Druck. Allerdings könnte die zunehmende Verbreitung von Wasserstoffzellen (die Platin als Katalysator verwenden) diesen Verlust ausgleichen.

Umgekehrt dürfte die Nachfrage nach Platin für die Schmuckherstellung bis 2025 um 5 % auf 2,1 Millionen Unzen steigen. Schließlich wird erwartet, dass die industrielle Nachfrage nach Platin im Jahr 2025 um 15% auf 2,1 Millionen Unzen sinken wird. Dieser starke Rückgang würde von der Glasindustrie angetrieben, da sich die Investitionen in neue Produktionskapazitäten, insbesondere in Asien, verlangsamen.

Quelle: WPIC Platinum Quarterly Q1 2025

Auf der Angebotsseite konzentriert sich die Produktion weiterhin auf Südafrika und Russland, zwei Gebiete, die von politischen und energiepolitischen Unsicherheiten geprägt sind. Anhaltende Versorgungsprobleme können daher zu Spannungen auf dem Markt führen. Insgesamt wird für 2025 ein Rückgang der Minenproduktion um 6 % erwartet, was wahrscheinlich auf ein anhaltendes Angebotsdefizit auf dem Markt hindeutet.

5) Platinpreis steigt

Seit dem 1. Januar 2025 ist der Platinpreis um rund 19 % gestiegen und hat damit die Höchststände der Jahre 2024, 2023 und 2022 bei rund 1.050 $ pro Unze wieder erreicht. Eine deutliche Überwindung dieser technischen Widerstandszone könnte den Weg für einen neuen Aufwärtstrend ebnen und das Niveau von 2021 erreichen, als der Platinpreis einen Höchststand von fast 1350 $ pro Unze erreichte.

Dieser Anstieg des Platinkurses scheint einen Aufwärtstrend zu bestätigen, der im März 2020 begann und das Ende eines lang anhaltenden Abwärtstrends markierte, der nach der Finanzkrise von 2008 begann. Auch wenn die Marktaussichten heute günstiger erscheinen, bleibt Platin dennoch eine spekulativere und volatilere Anlage als Gold, dessen Funktion als sicherer Hafen nach wie vor besser belegt ist.

Für Anleger, die Platin direkt besitzen möchten, gibt es mehrere Möglichkeiten. Die traditionellste Methode ist der Kauf von Platinbarren oder -stangen bei spezialisierten Händlern, die häufig in Größen von 1 oz bis 1 kg angeboten werden. Diese Produkte müssen von anerkannten Schmelzereien (z. B. Heraeus, Valcambi...) zertifiziert sein. Eine beliebte und angesichts des Metallpreises praktische Alternative sind Anlageplatinmünzen wie die Canadian Maple Leaf und die Britannia, die Metallwert und erhöhte Liquidität miteinander verbinden. Diese Münzen sind auf dem internationalen Markt anerkannt und kommen manchmal für eine günstige Steuerregelung in Frage.

Schlussfolgerung

Platin ist ein einzigartiges Metall, dessen Nachfrage sich auf die Bereiche Automobil, Investment, Schmuck und Industrie verteilt. Dennoch zeigt die Industrienachfrage, der traditionelle Motor des Marktes, angesichts des Übergangs zu Elektrofahrzeugen Anzeichen von Schwäche. Auf der Angebotsseite ist der Markt aufgrund der geografischen Konzentration der Produktion, vor allem in Südafrika, geopolitischen, klimatischen und logistischen Unwägbarkeiten ausgesetzt. Die aktuelle Lage in dem Land begünstigt somit eine deutliche Reduzierung der Platinproduktion.

Das chronische Produktionsdefizit, das seit mehreren Jahren zu beobachten ist, nährt seit 2020 eine neue Phase steigender Platinpreise. Dieser Trend könnte sich in Abhängigkeit von verschiedenen Faktoren fortsetzen:

• Anhaltende Unsicherheit über die industrielle Nachfrage.
• Ein durch logistische und geopolitische Schwierigkeiten gestörtes Angebot.
• Ein erneutes Interesse von institutionellen Anlegern, die nach Diversifizierung suchen.

Im Vergleich dazu folgt der Goldpreis einem gleichmäßigeren Aufwärtstrend, der von seinem Status als sicherer Hafen und einer weiterhin unsicheren Geldpolitik getragen wird. Dennoch rückt Platin allmählich wieder in den Vordergrund und behält seinen Status als Edelmetall. Die geringe Nachfrage im Jahr 2025 wird durch die geringe Minenproduktion weitgehend ausgeglichen, was darauf hindeutet, dass ein Nachfrageaufschwung in den kommenden Jahren zu einem erheblichen Nachfrageschock führen könnte.

Für Anleger ist der Erwerb von Münzen oder Barren nach wie vor ein beliebtes Mittel, um sich der Entwicklung von Platin auszusetzen. Die Investition in dieses Metall entspricht in erster Linie der Logik der Diversifizierung innerhalb der Edelmetalle.