Künstliche Intelligenz wird oft mit Kupfer, Strom, Halbleitern und Silber in Verbindung gebracht. Gold wird weitaus seltener genannt. Dennoch spielt es in bestimmten kritischen Bausteinen der digitalen Infrastruktur nach wie vor eine Rolle. Es wird nicht zur Herstellung der KI-Modelle selbst verwendet. Vielmehr kommt es in der Hardware zum Einsatz, die dafür sorgt, dass die Chips schnell, langlebig und äußerst zuverlässig arbeiten.

Das Thema rückte mit der Ende September 2026 vom World Gold Council veröffentlichten Studie wieder in den Vordergrund. Die Botschaft ist differenziert: Der KI-Boom hat die industrielle Nachfrage nach Gold noch nicht spektakulär verändert. Die Hersteller versuchen sogar, die verwendete Metallmenge zu reduzieren, wenn die Preise hoch sind. Die Studie identifiziert jedoch auch einen Bereich, den es im Auge zu behalten gilt: die Photonik, genauer gesagt die „Co-Packaged Optics“, die die Rolle von Gold in Rechenzentren der nächsten Generation stärken könnte.

Das Wichtigste aus dem Artikel

· Gold ist zwar nicht das auffälligste Metall in der KI, wird aber weiterhin in hochzuverlässigen elektronischen Bauteilen verwendet.

· Der World Gold Council betont, dass der Boom bei KI-Chips noch keinen massiven Anstieg der technologischen Nachfrage nach Gold ausgelöst hat.

· Die industrielle Nachfrage nach Gold im Zusammenhang mit KI konzentriert sich vor allem auf Verbindungen, bestimmte Leistungsmodule, die Photonik und fortschrittliche optische Architekturen.

· „Co-Packaged Optics“ könnte zu einem wichtigeren Absatzmarkt werden, wenn Rechenzentren auf eine optische Kommunikation umsteigen, die näher an den Prozessoren liegt.

· Für Privatanleger sollte dieses Thema als langfristiger Stützfaktor betrachtet werden und nicht als unmittelbarer Treiber, vergleichbar mit Zentralbanken oder ETFs.

Wo kommt Gold in KI-Chips zum Einsatz?

Gold wird in der Elektronik aus einfachen Gründen geschätzt: Es leitet Strom sehr gut, ist korrosionsbeständig und bleibt auch in anspruchsvollen Umgebungen zuverlässig. Bei High-End-Komponenten zählen diese Eigenschaften mehr als die Stückkosten des Metalls. Dies gilt insbesondere dann, wenn der Ausfall einer Komponente weitaus teurer sein kann als die Einsparung durch wenige Milligramm Gold.

In KI-Chips kann Gold in Verbindungsdrähten, bestimmten Kontakten, Beschichtungen oder speziellen Verbindungen vorkommen. Dies ist jedoch nicht die Regel. Es kann durch Kupfer, Aluminium oder andere Materialien ersetzt werden, sofern die technischen Anforderungen dies zulassen. In Architekturen, bei denen Zuverlässigkeit, Wärmeableitung oder elektrische Stabilität im Vordergrund stehen, behält Gold jedoch seinen Platz.

Der World Gold Council weist darauf hin, dass elektronische Anwendungen nach wie vor die wichtigste Kategorie der technologischen Goldnachfrage darstellen. In ihrem Bericht für das zweite Quartal 2026 wies die Organisation darauf hin, dass sich die technologische Nutzung von Gold leicht auf 80 Tonnen erholt habe, was insbesondere auf die Nachfrage im Zusammenhang mit KI zurückzuführen sei, trotz der Schwäche bestimmter Segmente der Unterhaltungselektronik.

Leistungsmodule: der unscheinbare Absatzmarkt der Rechenzentren

Ein KI-Rechenzentrum beschränkt sich nicht nur auf GPUs. Tausende von Chips müssen mit Strom versorgt, geschützt, gekühlt und verbunden werden. Diese Infrastruktur basiert auf Leistungsmodulen, Wandlern, Steckverbindern, Hochfrequenzschaltungen und Komponenten, die hohe elektrische Belastungen aushalten können.

Hier kann Gold eine indirekte Rolle spielen. Der World Gold Council stellte bereits in seiner Technologieanalyse für das erste Quartal 2026 fest, dass die zunehmende Verbreitung fortschrittlicher Leistungsmodule in der Automobilindustrie und in KI-Rechenzentren weiterhin bestimmte Verwendungszwecke des Metalls stützt. Dieser Punkt ist wichtig: Gold befindet sich nicht nur auf dem Chip. Es kann sich auch um den Chip herum befinden, in den Verbindungsschichten und den Komponenten, die die elektrische Kontinuität gewährleisten.

Die industrielle Nachfrage nach Gold hängt daher weniger von der Anzahl der Server als vielmehr von der Komplexität der Architekturen ab. Je mehr Leistung pro Rack die Rechenzentren anstreben, desto größer werden die Anforderungen an Zuverlässigkeit und Wärmemanagement. Dies kann die Nachfrage nach hochwertigen Materialien aufrechterhalten, selbst wenn die Hersteller die pro Bauteil verwendeten Mengen reduzieren.

Photonik: Warum die KI das Problem verändert

Die eigentliche Veränderung kommt vielleicht aus der Photonik. Große KI-Modelle erfordern einen massiven Datenaustausch zwischen Prozessoren, Speicher und Netzwerkgeräten. Je größer die Cluster werden, desto mehr wird der Informationsfluss zum Engpass. Die Übertragung von Daten verbraucht Energie, erzeugt Wärme und schränkt die Gesamtleistung ein.

Deshalb interessieren sich die Akteure der Branche zunehmend für die optische Kommunikation. Die Website LightNOW erklärt unter Berufung auf eine Analyse der Yole Group, dass die KI-Infrastruktur in eine Phase eintritt, in der die Kommunikation zu einem zentralen Engpass in Rechenzentren wird. Optische Verbindungen und Photonik sind nicht mehr nur Themen der Telekommunikation. Sie entwickeln sich zu möglichen Lösungen für das Problem der Bandbreite und der Energieeffizienz von KI-Clustern.

In diesem Zusammenhang kann Gold in bestimmten optischen oder photonischen Komponenten zum Einsatz kommen, insbesondere aufgrund seiner Langlebigkeit und seiner elektrischen Leistungsfähigkeit. Der World Gold Council nennt zudem Hochfrequenzelektroden und bestimmte optische Komponenten als Bereiche, in denen Gold weiterhin eine wichtige Rolle spielt.

Co-Packaged Optics: ein wichtiger Trend

Bei der Co-Packaged Optics werden optische Komponenten näher an Prozessoren oder Schaltkreise herangeführt. Ziel ist es, elektrische Verluste zu reduzieren, die Bandbreite zu verbessern und den Energieverbrauch zu senken. Für KI-Rechenzentren gewinnt dieses Thema strategische Bedeutung. Insbesondere „Tom’s Hardware“ hat über die Ambitionen von NVIDIA im Bereich der Siliziumphotonik und der Co-Packaged Optics für KI-Infrastrukturen der nächsten Generation berichtet.

Der World Gold Council stellt „Co-Packaged Optics“ gerade als einen aufstrebenden Bereich dar, der die zukünftige Nachfrage nach Gold stützen könnte. Es handelt sich dabei noch nicht um einen regelrechten Boom. Die Technologie befindet sich noch in einer Phase der schrittweisen Einführung, in der Abwägungen zwischen Kosten, Leistung, Zuverlässigkeit und Industrialisierung getroffen werden müssen. Sollten Rechenzentren jedoch auf stärker integrierte optische Architekturen umsteigen, könnten bestimmte, sehr zuverlässige Materialien – darunter Gold – von diesem Wandel profitieren.

Was messbar ist und was spekulativ bleibt

Man muss vorsichtig bleiben. Die Studie des World Gold Council betont einen Punkt: Trotz des starken Wachstums der Nachfrage nach KI-Chips ist die Nachfrage nach Gold nicht proportional gestiegen. Die Bemühungen um Miniaturisierung, Substitution und Reduzierung der verwendeten Mengen gleichen einen Teil des Mengenwachstums aus.

Mit anderen Worten: Künstliche Intelligenz führt nicht automatisch zu einem explosionsartigen Anstieg der industriellen Goldnachfrage. Vielmehr schafft sie neue Anwendungsbereiche mit hoher Wertschöpfung. Das Potenzial ist vorhanden, hängt jedoch von der Geschwindigkeit der Einführung der Photonik, dem von den Hyperscalern geforderten Zuverlässigkeitsniveau und dem relativen Preis der Materialien ab.

Für den Privatanleger ist dies ein wesentlicher Unterschied. Gold bleibt in erster Linie ein monetärer und vermögensbildender Vermögenswert. Zentralbanken, ETFs und die physische Nachfrage haben heute einen weitaus größeren Einfluss auf den Markt als Rechenzentren. Doch die mit KI verbundene industrielle Nachfrage nach Gold kann zu einer sekundären, diskreten und strukturellen Stütze werden.

Fazit

Künstliche Intelligenz verbraucht ebenfalls Gold, allerdings in weniger spektakulärer Weise, als es manche Marktberichte vermuten lassen. Das gelbe Metall kommt weiterhin in hochzuverlässigen Chips, Leistungsmodulen, Verbindungen, bestimmten photonischen Bauteilen und Co-Packaged-Optics-Architekturen zum Einsatz.

Entscheidend ist die Art der Nachfrage. Die KI verwandelt Gold noch nicht in ein industrielles Massenmetall. Vielmehr stärkt sie spezialisierte Anwendungsbereiche, in denen Zuverlässigkeit Vorrang vor den Kosten hat. Dies allein reicht nicht aus, um den Goldpreis zu erklären. Aber es fügt der langfristigen These einen interessanten Baustein hinzu: Gold ist nicht nur ein sicherer Hafen. Es bleibt auch ein entscheidender Werkstoff in bestimmten fortschrittlichen Technologien.