Die Investition in Edelmetalle hängt in erster Linie vom Profil des Anlegers, seinem Anlagehorizont und seiner Risikotoleranz ab. Es gibt drei Kategorien: spekulativ, die auf das Timing achten; vorausschauend, die auf Abschwungphasen achtet; und patrimonial, die sich auf eine lange Haltedauer konzentriert. Zwar kommt es bei Gold gelegentlich zu deutlichen Korrekturen, doch sind diese statistisch gesehen seltener als verpasste Aufwärtsphasen aufgrund zu hoher Erwartungen. Zeit bleibt also der wichtigste Faktor zur Risikoreduzierung, mehr als die Suche nach einem perfekten Einstiegspunkt.

Sollte man jetzt in Edelmetalle investieren oder auf einen günstigeren Einstiegspunkt warten? Und wenn ja, wie kann man seine Investition optimieren?

Viele Anleger fragen sich, ob sie schnell in Edelmetalle investieren sollten. Der kontinuierliche Anstieg des Goldpreises in den letzten Jahren und vor allem im letzten Jahrzehnt nährt legitime Erwartungen.

In diesem Zusammenhang wird häufig die Frage gestellt, ob man bereits jetzt in Edelmetalle investieren oder auf einen günstigeren Einstiegspunkt warten sollte. Und wenn ja, wie kann man seine Investition optimieren?

1) Wie sieht Ihr Anlegerprofil aus?

Die Bedeutung des Kaufzeitpunkts in Edelmetallen hängt in erster Linie vom Profil des Anlegers ab. Dieses Profil beruht auf mehreren Schlüsselparametern:

• Das Motiv für die Anlage, ob es sich um eine spekulative Investition, ein Zukunftsprojekt, die Vorbereitung auf den Ruhestand oder eine umfassende Vermögensdiversifizierung handelt.
• Der Anlagehorizont, der von einigen Monaten bis zu mehreren Jahren reichen oder sogar unbestimmt sein kann.
• Das tragbare Risikoniveau, das häufig mit der Struktur des Finanzvermögens zusammenhängt. Dieses Risiko wird in der Regel eher akzeptiert, wenn der Anleger bereits über diversifizierte Finanzanlagen verfügt.

2) Strategien, die Sie je nach Ihrem Profil anwenden können

Man kann also drei große Kategorien von Anlegern unterscheiden.

• Spekulative Anleger suchen kurz- oder mittelfristig, über einige Monate oder höchstens einige Jahre, nach Gewinnen. Ihr Hauptziel ist die Wertentwicklung, oft in Verbindung mit Markterwartungen.
• Vorausschauende Anleger gehen von einem längeren Zeithorizont aus, der in der Regel zwischen einigen Jahren und zehn bis zwanzig Jahren liegt. Sie investieren in Edelmetalle, um ihr Vermögen zu diversifizieren, ein Projekt oder ihren Ruhestand vorzubereiten oder sich gegen bestimmte wirtschaftliche Risiken abzusichern.
• Gläubige Anleger gehen von einem unbestimmten, oft sehr langen Zeithorizont aus. Ihr Ansatz ist patrimonial. Gold wird als Vermögenswert zur Weitergabe oder zum dauerhaften Schutz des Kapitals betrachtet.

Jedes Profil folgt einer anderen Logik. Der spekulative Anleger achtet besonders auf den Zeitpunkt des Kaufs und auf aktuelle Nachrichten, während der gläubige Anleger dem nur eine marginale oder gar keine Bedeutung beimisst. Je länger der Haltehorizont, desto geringer ist tendenziell der Einfluss des Einstiegspreises. Die Wahrscheinlichkeit eines dauerhaften Verlusts nimmt mit der Zeit exponentiell ab. Die Strategie eines jeden Profils muss sich daher entsprechend anpassen.

• Der spekulative Anleger beobachtet den Markt genau. Er kann seine Investition berechtigterweise aufschieben, wenn er glaubt, dass sich kurzfristig ein günstigerer Einstiegspunkt ergeben wird.
• Der vorausschauende Anleger ist bereits weniger vom Timing abhängig. Er kann seine Käufe jedoch an das Preisniveau anpassen, indem er z. B. seine Positionen in Abschwungphasen deutlicher aufstockt.
• Der gläubige Anleger schließlich ist fast völlig unempfindlich gegenüber dem Zeitpunkt des Kaufs. Da sein Haltehorizont sehr lang oder sogar unbestimmt ist, steht nicht der Einstiegspreis, sondern die langfristige Haltedauer im Vordergrund.

Diese Typologie erinnert daran, dass bei Edelmetallen die Zeit der wichtigste Faktor zur Risikominderung bleibt, viel mehr als die Suche nach einem perfekten Einstiegspunkt. Es ist also mit Kosten verbunden, den Zeitpunkt des Kaufs von Edelmetallen hinauszuzögern.

Schließlich hat jeder Anleger eine Vorliebe für ein bestimmtes Anlagemedium: Münzen, Barren und Barren oder Sammlermünzen mit numismatischem Zweck. Jedes Format folgt einer spezifischen Logik und entspricht einem klar definierten Anlegerprofil, je nach Haltehorizont, angestrebter Liquidität und verfolgtem Vermögensziel.

3) Einige Statistiken

Die stärkste Korrektur des Goldpreises seit dem Jahr 2000 war zwischen 2011 und 2015 zu beobachten, als der Goldpreis um mehr als 45 % zurückging. Für einen Anleger, der auf dem Höchststand von 2011 gekauft hatte, dauerte es bis zum neuen Rekordhoch im Sommer 2020, bis er sein ursprüngliches Investitionsniveau wieder erreicht hatte. Diese Episode zeigt deutlich, wie volatil der Goldmarkt von Zeit zu Zeit ist, selbst bei einem als defensiv geltenden Vermögenswert.

Allerdings sind solche Phasen einer ausgeprägten Korrektur nach wie vor relativ selten. Die meisten Konsolidierungen des Goldpreises dauern nicht länger als ein paar Monate. Bei länger anhaltenden Kursrückgängen zeigt sich oft, dass Gold lange Trends aufweist, die sich manchmal über mehrere Jahre erstrecken.

Die Mehrheit der Konsolidierungsphasen bleibt zeitlich begrenzt, in der Regel auf weniger als sechs Monate, und von mäßigem Ausmaß. Diese Beobachtung führt zu einer für den Anleger wichtigen Erkenntnis: Das Risiko, eine Aufwärtsphase zu verpassen, ist statistisch gesehen häufiger als das Risiko, einen signifikanten Rückgang zu vermeiden.

Dennoch muss diese Argumentation nuanciert werden. Die Hauptherausforderung liegt im potenziellen Ausmaß der Korrektur, wenn die Investition auf einem Markthoch getätigt wird. In manchen Fällen kann der Rückgang so stark sein, dass ein langer Haltehorizont erforderlich ist, bevor sich das Gleichgewicht wieder einstellt.

Letztendlich beruht die Abwägung zwischen Abwarten und Investieren auf der Kohärenz zwischen dem gewählten Anlagemedium, dem Anlagehorizont und der Fähigkeit des Anlegers, zeitweilige Volatilitätsphasen zu absorbieren.

Diese Präferenz des Anlegers, ob er seine Investition aufschiebt oder nicht, lässt sich anhand des oben dargestellten Szenarios veranschaulichen. Je größer die Sorge vor einem Verlust, desto rationaler ist es für den Anleger, abzuwarten. Diese Vorsicht geht jedoch auf Kosten eines in der Regel geringeren potenziellen Gewinns. Der Anleger muss daher sein Profil kennen, um sich in diesem Szenario einordnen zu können.

Schlussfolgerung

Sollte man mit der Investition in Edelmetalle warten?

Diese scheinbar theoretische Frage bezieht sich in Wirklichkeit auf klar identifizierte Faktoren. Jeder Anleger muss in der Lage sein, seine Präferenzen in Bezug auf den Grund für seine Investition, seinen Anlagehorizont und das Risikoniveau, das er bereit ist zu akzeptieren, zu klären.

Die Schwierigkeit für viele Anleger besteht darin, sich klar positionieren zu können: Bin ich ein spekulativer, ein vorausschauender oder ein gläubiger Anleger? Diese Unterscheidung ist jedoch von entscheidender Bedeutung.

Eine Goldanlage hinauszuzögern kann langfristig teuer sein, da der Anleger sich dem Risiko aussetzt, Aufwärtsphasen zu verpassen. Im Gegenzug verringert dieser Ansatz das Risiko, das mit einem dauerhaften Rückgang der Edelmetalle verbunden ist.

Diese Argumentation verliert jedoch an Relevanz, je länger der Anlagehorizont über einige Jahre hinausgeht und je mehr Gold im Rahmen eines langfristigen Vermögenskonzepts betrachtet wird.